创业板见证中国新经济成长
编者按
2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板内容挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的皆备界限从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比较，刻下创业板指前十大权重股蚁合在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等场所，体现了中国制造升级和新质坐褥力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板若何发展成为决定深市举座走势的决定性力量之一，刻下发展存在哪些中枢短板，改日若何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度栽培体系，达成创业板更高质地发展。
■中国经济时报记者刘慧
2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO流派达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板内容挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的皆备界限从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。
在相对占譬如面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。接管中国经济时报记者采访的大众暗示，这意味着刻下A股市集结，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%普及至2026年6月的43.79%。界限维度的变化标明创业板已成为决定深市举座走势的决定性力量之一。今后要优化鼎新属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度栽培体系，变成上市后备力量。
创业板成为A股市集的主力板块
皇冠app(中国)官网入口“创业板发展极端飞快，在多方面有极端大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融研究院院长罗蕃昌对中国经济时报记者暗示，自2020年起，创业板成交额占比已安适在20%以上，成为A股市集交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计达成IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总数的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家聘任创业板；每四元IPO募资中，就有超过一元流入创业板。创业板已成为A股IPO市集当之无愧的主力板块。
中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者暗示，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；昔日IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时已经体量偏小的新兴磨练板块。扫尾2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，占A股全市集总市值14.2%；板块年度常态化成交额安适在25万亿元高下，占A股成交总数比重终年防守17%独揽，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总界限比重抬升至21.5%，注册制校正落地后，募资占比普及尤为权贵。结构上，电力开荒、生物医药、新一代信息时期三大科创赛说念市值系数占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，市集权重完成从中小衰败个股向策略性新兴产业集群转机，举座向“新”动能苍劲。
强化“硬科技”导向，相沿企业抓续作念优作念强
关于若何进一步普及创业板发展质地，罗蕃昌暗示，可从以下五个方面研究。
当先，优化鼎新属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制校正后IPO募资界限权贵普及，但2024年以来IPO节拍收紧也反应出市集对上市公司质地的高度和顺。创业板应进一步优化鼎新属性识别机制，在现存“三创四新”范例基础上，澳门威尼斯官网细化对谬误中枢时期、发明专利、研发参加强度等硬认识的量化条目。具体而言，可成立分行业的鼎新属性评价体系，对不同产业竖立互异化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢时期的专精特新企业歪斜。同期，应成立鼎新属性的动态评估与抓续败露机制，退守上市后研发参加“断崖式下滑”，确保创业板企业耐久聚焦时期鼎新主航说念。
其次，构建专精特新企业梯度栽培体系，变成上市后备力量。创业板已累计工作1289家上市公司，但联系于世界成千上万的专精特新中小企业而言，本钱市集的笼罩深度仍有较大普及空间。提议创业板与各地工信部门、区域性股权市集成立专精特新企业梯度栽培联动机制。一些不错尝试去野心的旅途包括：在区域性股权市集成立“专精特新打算板”，对纳入栽培的企业提供表率改制、信息败露、公司贬责等前期指示；成立从“鼎新型中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东说念主’企业”直至创业板上市的分层栽培通说念；对处于不同成长阶段的企业匹配互异化的融资器用，变成“早期有创投、成耐久有信贷、老到期有股权融资”的全链条本钱相沿体系。虽然，野心旅途时要肃肃防护各技艺风险。
再次，完善再融资与并购重组轨制，相沿企业抓续作念优作念强。创业板现存数据分析清楚，IPO是刻下创业板企业最主要的径直融资渠说念，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。提议创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核门径，对合适国度策略场所的产业升级神志赐与优先相沿。同期，应充分推崇创业板的并购重组功能，饱读舞上市公司通过横向整合与纵向蔓延达成产业升级。具体轨制联想上，可对专精特新企业的产业链并购竖立“绿色通说念”，相沿其通过并购获取谬误时期、拓展应用场景、蔓延产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合器用，使创业板真实成为鼎新企业抓续成长的全周期本钱平台。
此外，普及市集订价效果，造就本钱向优质科创企业蚁合。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，权贵高于其市值占比，标明市集往返活跃度较高。但这一高流动性是否灵验滚动为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。提议创业板进一步优化往返机制与信息败露轨制，普及市集订价效果。具体包括：强化对研发进展、时期浮松、专利布局等鼎新信息的败露条目，普及谬误信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的往返活跃度；优化指数编制与ETF家具开发，造就耐久资金、指数基金等“耐性本钱”向创业板优质科创企业蚁合。通过普及订价效果，使真实具备时期竞争力的企业获取与其鼎新智力相匹配的估值溢价，变成“优质企业获取高估值—高估值眩惑更多本钱—更多本钱相沿更大鼎新”的正向轮回。
终末，强化政策协同，构建多头绪本钱市集互联互通机制。创业板看成采集早期鼎新企业与老到本钱市集的谬误谬误，其功能的充分推崇有赖于与高卑劣市集的灵验连结。不错尝试从两个场所强化政策协同。在纵向连结上，流畅“区域性股权市集—新三板—创业板”的转板通说念，使专精特新企业粗疏凭证自己成长阶段在不同市集间有序递进，幸免因板块定位闲散导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能别离与互补，变成“创业板工作成长型鼎新企业、科创板工作硬科技领军企业、北交所工作专精特新中小企业”的错位发展模样。同期，提议股东创业板与债券市集、并购市集的联动，饱读舞专精特新企业轮廓愚弄可转债、双创债、并购贷款等多元融资器用，变成股权融资与债权融资协同相沿鼎新发展的模样。
杨超暗示，创业板应当细化行业分层上市范例，围绕量子科技、生物制造、6G等改日产业动态优化上市认识，进一步裁减早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资器用，扩容科创债、并购粗浅再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融阅历程，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利滚动纳入信息败露探员，根绝伪科创企业“蹭赛说念上市圈钱”。联动地方政府科创栽培平台，成立优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市栽培通说念，抓续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。
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